Рационирование капитала

Рационирование капитала – это процесс выбора наиболее подходящего среди нескольких прибыльных инвестиционных проектов в условиях ограниченного финансирования. Ограничение финансирования может быть вызвано как внутренними причинами (решение руководства, его внутренняя политика), так и внешними (отсутствие свободных средств, нет возможности получить кредит).

Проекты рассматривают с различных точек зрения. И не всегда проект с большей чистой настоящей стоимостью обладает преимуществом. Рассмотрим на примере рентабельность двух проектов.

Проект Настоящая стоимость денежных поступлений Инвестиции Чистая настоящая стоимость
Завод
Пекарня
895 000
174 240
820 000
150 000
75 000
24 240

Индекс рентабельности = Дисконтированные денежные поступления / Дисконтированные чистые инвестиции.

Пекарня = 174 240 / 150 000 = 1,1616
Завод = 895 000 / 820 000 = 1,0915.

Следовательно, проект «Пекарня» является более рентабельным и если средства ограничены, то лучше выбирать проект пекарня. Он дает большую отдачу на инвестиции.

В случае ограниченности ресурсов необходимо выбирать комбинацию проектов, которая на имеющуюся сумму инвестиций даст наибольшую рентабельность.

Ирина Дмитриева